每經記者｜肖芮冬    每經編輯｜趙云    

5月8日，市場震蕩調整，創(chuàng)業(yè)板指、深成指盤中均跌超1%，科創(chuàng)50指數(shù)跌超2%。截至收盤，滬指收綠，深成指跌0.5%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.96%。

板塊來看，商業(yè)航天概念爆發(fā)，人形機器人概念集體走強，PCB概念反復走強，光纖概念持續(xù)走強。下跌方面，電池產業(yè)鏈震蕩調整。

全市場超3600只個股上漲，連續(xù)三日超百股漲停。滬深兩市成交額3.05萬億元，連續(xù)三個交易日突破3萬億，較上一個交易日縮量954億。

截至收盤，A股取得了5月首周“開門紅”。

不過在連漲兩天后，今天市場還是有一些新變化。

一是，指數(shù)稍顯乏力。

雖然盤中都反復沖擊翻紅，但三大指數(shù)均小幅收跌。

并且需要注意的是，當滬指越發(fā)接近4200點，上漲的速度也有一定放緩，足見部分資金還是對壓力位保持“敬畏”的。

Wind數(shù)據(jù)顯示，在5月6日、7日的連續(xù)上漲后，場內主流寬基ETF（主要是滬深300ETF）出現(xiàn)了比較明顯的資金凈流出。

二是，個股繼續(xù)上攻，提示市場情緒依然不錯。

全市場超3600只個股收漲，但領漲方向由前兩天的權重股、中盤股，切換到了小微盤股，也令三大指數(shù)的黃線均強于白線。

Wind數(shù)據(jù)顯示，北證50、微盤股、中證2000、中證1000等指數(shù)日內漲幅依次遞減，其他主要寬基指數(shù)則總體飄綠。

大小盤股切換也帶來了板塊輪動，我們留到后文盤點。

總之，這樣的盤面下，全A平均股價日內低開高走，日線5連陽，收盤價格（32.12元）創(chuàng)下了2015年6月中下旬以來，也就是近11年新高。

值得注意的是，在該指標乃至整個市場4月初迄今的反彈行情中，全A成交額都處于溫和放量狀態(tài)，5月以來維持在3萬億元出頭，離今年1月14日見頂回落時的峰值（3.98萬億元）還有一定空間。

在樂觀者看來，放量而不創(chuàng)天量的狀態(tài)，更有利于市場繼續(xù)上行。

對于5月配置方向，中國銀河證券研報稱：

首先，（目前）科技、AI、光通信當前處于“高景氣、高估值、高擁擠”狀態(tài)，對交易能力的要求越來越高，5月更應關注業(yè)績持續(xù)超預期的細分方向，而非普漲行情。

其次，高端制造中期趨勢未改，國防軍工的商業(yè)航天邏輯、機械設備的機器人產業(yè)化邏輯有望延續(xù)，以及新能源、電力設備出海等。

最后，受益于PPI同比轉正與價格中樞上移的資源板塊，強調戰(zhàn)略資源重估與地緣安全溢價，有色金屬、基礎化工、石油石化、建筑材料、鋼鐵等方向也具備彈性。

因此該機構建議，關注3條線索：

（1）科技創(chuàng)新、自主可控與產業(yè)景氣的確定性趨勢，重點關注業(yè)績景氣度較高的細分板塊。建議關注通信設備、算力、存儲、半導體、計算機設備相關板塊。

（2）資源品與材料漲價邏輯。受益于供給收縮、需求邊際回暖或價格中樞上移，具備漲價彈性的資源品和材料公司，建議關注有色金屬、基礎化工、公用事業(yè)等。

（3）地緣沖突反復博弈中的能源及替代性需求主題、防御性板塊。核心方向：煤炭、煤化工、新能源等。

東吳證券則表示，5月在板塊配置上，建議聚焦新能源與科技，二者兼具業(yè)績支撐與產業(yè)邏輯，其他板塊或缺乏足夠的上漲催化劑。

此外需注意的是，核心科技品種4月集體大漲后估值需要時間消化，高位板塊存在階段性回調與結構修復的需求，5月需關注資金“高切低”的輪動機會。

最后，我們來看看今天輪動領漲的板塊。

（1）人形機器人

消息面上，特斯拉于5月1日正式宣布Optimus Gen-3人形機器人啟動量產，首批機型已在加州弗里蒙特工廠下線，單臺售價4.9萬美元，較原型機成本下降73%。

此外，據(jù)海關統(tǒng)計，今年一季度，我國機器人產業(yè)海外市場拓展步伐加快。各類單獨列名的“機器人”合計出口額達113.2億元，產品遠銷至全球148個國家和地區(qū)。一季度，我國工業(yè)機器人出口達31.6億元，同比增長42%。

華鑫證券認為，當前機器人板塊整體位置較低，T鏈催化逐步推進，Optimus v3預計年中發(fā)布，看好板塊持續(xù)性行情。建議在V3發(fā)布前優(yōu)先布局T鏈確定性標的。

（2）AI應用端

隔夜美股AI應用軟件股走強，部分軟件公司公布的業(yè)績超出了市場預期。高盛指出，企業(yè)級智能體預計將推動全球Token消耗量到2030年較2026年增長24倍，消費者級代理則將帶來12倍增長。與“按需聊天”不同，持續(xù)在線（always-on）的代理模式將使2030年每日查詢量達到230億次，其中約30%聚焦于生產力場景。

另一方面，游戲板塊也與AI應用有所聯(lián)動。據(jù)報道，完美世界電競將于2026年5月20日—24日，在上海舉辦世界級賽事“CAC 2026”，總獎金為100萬美元。本屆賽事共設16支參賽隊伍，其中12支根據(jù)2026年2月的世界VRS排名直接獲得邀請，2支為外卡隊伍，剩余2個名額通過亞洲封閉預選賽產生。

（3）商業(yè)航天、軍工

短期看，5月進入航天發(fā)射密集窗口期，天舟十號、神舟二十三號等任務陸續(xù)實施；長征十號乙、朱雀三號遙二可回收火箭試驗在即；SpaceX預計6-7月上市，目標估值1.75萬億美元，或帶動全球商業(yè)航天板塊估值提升。

中期看，載荷環(huán)節(jié)、衛(wèi)星制造、地面終端等全產業(yè)鏈受益于星座組網(wǎng)加速。長期看，太空算力新興賽道正加速成型，衛(wèi)星與AI融合，太空計算星座在軌組網(wǎng)運行。

機構表示，國內國家隊及民營火箭公司齊發(fā)力，二季度有望開啟可回收火箭首飛潮。國內衛(wèi)星批量招標在即，海內外多型號火箭即將迎來首飛，手機直連等功能落地將帶動衛(wèi)星性能進一步迭代，衛(wèi)星后續(xù)將迎來量價齊升階段。

（4）通信設備（光模塊）

西部證券指出，AI算力高景氣將持續(xù)驅動通信行業(yè)2026年結構性機會。AI大模型進化與應用滲透帶動算力投入高增，產業(yè)鏈多環(huán)節(jié)供不應求，需求結構向推理端遷移，二線云廠入局、國產算力崛起成新看點，同時低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)進入景氣周期，與AI算力形成協(xié)同，共同打開行業(yè)增長空間。

（5）房地產

據(jù)央視財經，北京二手房市場延續(xù)近期熱度，在政策紅利、需求釋放與季節(jié)效應共同作用下，4月二手住宅成交量達到1.8萬套，創(chuàng)下近5年來同期最高紀錄。