經(jīng)過5天的休整，明天（5月6日）A股將迎來本月首個交易日。 會有開門紅嗎？ 我們的看法是——大概率會有。 首先，相較三月底，當(dāng)前市場氛圍更加樂觀。而4月首個交易日，市場已收獲開門紅。 以滬指和萬得全A指數(shù)為參考，市場在4月份完成了對3月份（因地緣沖突而產(chǎn)生的）下跌的修復(fù)。 截至4月30日，兩項指標(biāo)在日線、周線和月線等三個維度，都處于上行趨勢之中；不過，上方不遠(yuǎn)處就是2月底的前高壓力位。 下面是二者的月K線↓ 另一方面，A股休市這幾天，美股、日韓股市和港股等外圍市場，整體表現(xiàn)不錯。 即便本周一，隨著美國與伊朗在波斯灣展開交火，美國三大股指均承壓下跌；但至少目前，暫時還沒有“超預(yù)期”大跌的情況出現(xiàn)。 （注：日本東京證券交易所本周周一、周二、周三休市，韓國首爾證券交易所周二休市） 因此明天開市后，A股憑“慣性”補漲，似乎不算難事。 另一方面，從歷史行情來看，五一節(jié)后市場上漲概率也高于下跌。 如下圖所示，我們梳理了上證指數(shù)和全A平均股價近5年的同期表現(xiàn)作為參考。 此外，展望節(jié)后資金面，華西證券研報指出，節(jié)后首周（5月6日-9日），常規(guī)資金占用有限，加之月初財政支出支撐，資金面大概率維持寬松。預(yù)計R001中樞在1.30%附近窄幅波動，R007逐步回落至略低于1.4%。 不過其認(rèn)為，結(jié)構(gòu)上存在兩點隱憂。 其一，中長期資金回籠力度邊際抬升，3M買斷式回購到期8000億元，央行公告續(xù)作3000億元，凈回籠5000億元。單筆凈回籠規(guī)模接近4月全月中長期資金凈回籠水平（MLF+買斷式合計凈回籠6000億元），或指向5月中長期資金回籠力度有所加快。 其二，節(jié)后到期較為集中。大部分資金將集中在節(jié)后首日回籠，6日單日到期達(dá)7929億元（逆回購2929億+買斷式回購凈回籠5000億），或?qū)Ξ?dāng)日資金面形成一定壓力。 對于后市整體判斷，這里再分享一則研報。 國金證券認(rèn)為，自4月初美伊沖突進(jìn)入談判、階段性緩和之后，全球股市的寬基指數(shù)大多已經(jīng)回到甚至超過了沖突爆發(fā)之前的位置，但海峽仍未能有效恢復(fù)。從宏觀意義上，美國的科技需求是這一輪中最不受沖擊的需求，而中國供給是本輪中最穩(wěn)定的供給，自然AI硬件（光模塊、PCB等）就成為了這輪A股宏觀確定性溢價與產(chǎn)業(yè)趨勢共振的板塊。 另一側(cè)，主流商品仍未回到?jīng)_擊前，顯示市場擔(dān)憂仍在。但隨著時間不斷推移，確定性溢價是否持續(xù)存在，需要更多思考。 首先，對科技股高景氣的業(yè)績交易窗口可能正在逐步過去，未來需要尋找到新的催化。而實際上典型個股的業(yè)績開始低于市場預(yù)期，由此帶來了板塊內(nèi)部的股價表現(xiàn)分化。 其次，美伊談判雖然還未徹底“關(guān)閉”，但市場已經(jīng)開始因為不斷的反復(fù)“失去耐心”。 最后，如果中東原油持續(xù)處于接近斷供的狀態(tài)，庫存終將耗盡，帶來產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)極大的不確定性，新興市場能夠進(jìn)一步讓渡的需求也已經(jīng)有限。 基于可得數(shù)據(jù)，全球石油可用庫存天數(shù)平均水平是約37天。而實際上，供應(yīng)鏈的影響已經(jīng)在歐洲制造業(yè)有所顯現(xiàn)。同樣地，隨著時間的推移，市場終將認(rèn)知到能源價格中樞的上移。 基于此，該機(jī)構(gòu)推薦五月關(guān)注的方向為： 第一，受益于能源價格中樞上移的新舊能源（油、油運、煤炭，鋰電、風(fēng)光、儲能）以及在全球來看能源成本和產(chǎn)能優(yōu)勢明顯的化工； 第二，美元的壓制在逐步退卻，有色金屬仍有修復(fù)空間（鋁、銅、金）； 第三，出口景氣的持續(xù)和資金回流的改善，也會給沉寂已久的內(nèi)需帶來新的驅(qū)動，尋找壓制因素扭轉(zhuǎn)下的結(jié)構(gòu)性機(jī)會——旅游及景區(qū)、調(diào)味發(fā)酵品、啤酒及其他酒類、醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)美等。 （不過，對于五一假期熱度居高不下的白酒板塊，明天開市后，我們建議大家還是先觀望情緒面的沖擊有多大，再謹(jǐn)慎參與） 接下來，我們看看假期重要消息面。 5月5日早間（截至發(fā)稿） 特朗普：如果伊朗在波斯灣或霍爾木茲海峽附近向美國船只開火，將被“從地球表面抹去” 周一美股三大指數(shù)集體收跌，道指跌超1%；存儲板塊逆勢走高，美光科技、閃迪、希捷科技和西部數(shù)據(jù)均創(chuàng)出歷史新高 國際原油期貨結(jié)算價大幅收漲，WTI原油期貨6月合約漲4.39%，布倫特原油期貨7月合約漲5.8% COMEX黃金期貨跌2.53%，報4526.7美元/盎司；COMEX白銀期貨跌4.23%，報73.2美元/盎司 5月4日 伊朗稱2枚導(dǎo)彈擊中美軍艦；美國高級官員否認(rèn)美船只被伊朗導(dǎo)彈擊中（詳情） 商務(wù)部發(fā)布禁令，阻斷美國對5家中國企業(yè)實施涉伊朗石油制裁措施 港股三大指數(shù)迎5月開門紅，AI與光通信板塊強勢爆發(fā) 韓國KOSPI指數(shù)收漲5.12%，刷新歷史新高 豆包將推出付費訂閱版本（詳情） 4月30日至5月3日 蘇州、深圳、廣州、天津、武漢等多地密集出臺新政，部署穩(wěn)樓市舉措 此前4月28日，中央政治局會議指出“要努力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，扎實推進(jìn)城市更新”。 伯克希爾召開巴菲特退休后首次股東年會：新掌門釋放謹(jǐn)慎投資與AI新信號 新任CEO格雷格·阿貝爾表示，伯克希爾較高的現(xiàn)金儲備提供了極大的行動自由。巴菲特在接受采訪時承認(rèn)，尚未迎來理想的投資環(huán)境，部分原因在于當(dāng)前市場估值較高。 美國國防部與7家人工智能公司達(dá)成合作協(xié)議 協(xié)議旨在將這些公司先進(jìn)的人工智能技術(shù)部署至國防部的機(jī)密網(wǎng)絡(luò)中，用于合法的作戰(zhàn)行動 上交所：科創(chuàng)板公司一季度歸母凈利潤同比大幅增長207% 中央網(wǎng)信辦開展整治AI應(yīng)用亂象行動：重點整治AI魔改經(jīng)典、數(shù)字泔水等突出問題 張雪機(jī)車奪得2026WSBK匈牙利站W(wǎng)orldSSP組別第一回合正賽冠軍，但機(jī)車車手德比斯第二回合退賽 最后，是本周開市后的潛在大事。 5月6日，周三 北京時間凌晨5點，AMD超威半導(dǎo)體2026年第一財季財報 此外，光模塊龍頭Lumentum、Coherent，以及Arm、中芯國際等芯片巨頭也將于周內(nèi)發(fā)布財報。 當(dāng)日起，武漢芯源半導(dǎo)體全系產(chǎn)品調(diào)價 此前有分析稱，武漢芯源為A股首家由母公司公告漲價的MCU設(shè)計公司，若漲價向客戶端傳導(dǎo)順暢，將進(jìn)一步驗證本輪半導(dǎo)體上游原材料漲價邏輯從海外向國內(nèi)蔓延。 5月7日，周四 中國4月外匯儲備數(shù)據(jù)發(fā)布（5月7日左右） 此前，中國已經(jīng)連續(xù)十七個月連續(xù)增持黃金。 5月8日，周五 國內(nèi)成品油將在當(dāng)日24時迎來年內(nèi)第九輪調(diào)整 5月9日，周六 中國進(jìn)出口數(shù)據(jù)出爐 騰訊云再漲價 根據(jù)此前公告，因全球AI算力需求激增及核心硬件供應(yīng)鏈成本上漲，騰訊云將對AI算力、容器服務(wù)TKE-原生節(jié)點及彈性MapReduce(EMR)相關(guān)產(chǎn)品刊例價統(tǒng)一上調(diào)5%