每經(jīng)記者｜楊卉    每經(jīng)編輯｜廖丹    

一份來自英特爾的業(yè)績數(shù)據(jù)，掀起了CPU產(chǎn)業(yè)新一輪的“狂歡”。

2026年第一季度，英特爾實現(xiàn)營收136億美元，同比增長7%，大幅跑贏華爾街及英特爾此前給出的預(yù)期。根據(jù)英特爾方面預(yù)計，公司2026年第二季度營收為138億至148億美元，多名分析師的平均預(yù)期為130億美元。

資本市場的反饋來得快且猛。4月24日盤中，英特爾股價一度漲超27%，最高達(dá)85.22美元/股，創(chuàng)下歷史最高水平，總市值一度超過4200億美元。截至發(fā)稿，英特爾股價漲幅在22%左右?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在公布一季報前，英特爾股票今年已累計漲超80%。

亮眼數(shù)據(jù)的背后，是AI帶動下CPU需求及價格不斷走高的現(xiàn)實。在財報發(fā)布后的電話會上，英特爾首席執(zhí)行官陳立武直言，近幾個月，明確跡象顯示，CPU（中央處理器）正重新成為人工智能時代不可或缺的基礎(chǔ)。預(yù)計在AI需求爆發(fā)式增長的驅(qū)動下，半導(dǎo)體行業(yè)整體潛在市場規(guī)模已逼近1萬億美元。

營收連續(xù)六個季度高于預(yù)期

財報數(shù)據(jù)顯示，英特爾一季度總營收達(dá)136億美元，同比增長7%，大幅跑贏華爾街預(yù)期，也超過了英特爾此前的預(yù)期——在披露2025年財報時，英特爾給出的2026年第一季度營收預(yù)期為117億美元至127億美元之間。

算上此次披露的一季度業(yè)績，英特爾的營收已經(jīng)連續(xù)六個季度高于預(yù)期。

其余數(shù)據(jù)方面，報告期內(nèi)英特爾GAAP（美國通用會計準(zhǔn)則）下歸的凈虧損為37億美元，每股虧損0.73美元。

分業(yè)務(wù)來看，一季度英特爾產(chǎn)品總收入為128億美元，其中客戶端計算事業(yè)部（CCG）收入77億美元，同比基本持平。數(shù)據(jù)中心與人工智能事業(yè)部（DCAI）收入51億美元，同比增長22%。代工業(yè)務(wù)收入為54億美元，同比增長16%。

根據(jù)英特爾方面預(yù)計，公司第二季度營收為138億至148億美元，而多名分析師的平均預(yù)期為130億美元。

資本市場的反饋來得很快。4月24日盤前，英特爾股價在交易中一度上漲30%。截至發(fā)稿，英特爾股價漲幅仍超20%?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，截至美股4月23日收盤，英特爾股價年內(nèi)漲幅達(dá)80.98%。

AI帶動CPU重回“王位”

其實，在披露2025年財報時，市場的反饋還沒有如此亮眼。

根據(jù)彼時英特爾高管的說法，公司對AI芯片所配套的服務(wù)器中央處理器需求激增措手不及。18A工藝良率雖每月提升7%~8%，但仍未達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平，且緩沖庫存已耗盡，處于“現(xiàn)做現(xiàn)賣”狀態(tài)，對未能完全滿足市場需求感到遺憾，預(yù)計內(nèi)部供應(yīng)限制在今年一季度最為嚴(yán)峻，供應(yīng)將跌至最低點，二季度及之后會有所改善。

然而，出乎業(yè)內(nèi)甚至是英特爾自身意料的，是CPU“愈演愈烈”的行情。

根據(jù)英特爾中國區(qū)技術(shù)部總經(jīng)理高宇近期接受媒體采訪時的說法，市場對CPU的需求幾乎是與內(nèi)存一道“等比上漲”。預(yù)計一段時間內(nèi)，CPU缺貨的情況還會持續(xù)，這超越了業(yè)內(nèi)幾乎所有人的預(yù)判，也超越了英特爾的預(yù)判。更為關(guān)鍵的是，CPU制程全都是最新制程，擴(kuò)產(chǎn)難度比內(nèi)存還要大。

也就是說，CPU供不應(yīng)求的日子里，英特爾的話語權(quán)和定價權(quán)都將持續(xù)增長。據(jù)報道，英特爾于今年3月已調(diào)漲PC CPU價格，并于4月1日進(jìn)一步上調(diào)服務(wù)器CPU售價。市場預(yù)期，下半年英特爾相關(guān)產(chǎn)品仍有約8%至10%的再度上調(diào)空間。

在財報發(fā)布后的電話會上，陳立武也談到了CPU的“升咖”。他直言，過去數(shù)年，高性能計算領(lǐng)域的焦點幾乎完全集中在GPU及其他加速器上。近幾個月，明確跡象顯示，CPU正重新成為人工智能時代不可或缺的基礎(chǔ)，“這并非我們的主觀愿景，而是來自客戶的真實反饋，也體現(xiàn)在產(chǎn)品需求結(jié)構(gòu)中?！标惲⑽浞Q。

至于業(yè)內(nèi)最關(guān)心的產(chǎn)能，陳立武直言，盡管工廠產(chǎn)能持續(xù)提升，但所有業(yè)務(wù)板塊需求仍高于供給，尤其是至強(qiáng)服務(wù)器CPU，預(yù)計今明兩年保持強(qiáng)勁增長勢頭?！拔覀冋畲蠡?、優(yōu)化工廠產(chǎn)能以滿足客戶需求，這是我們的首要任務(wù)?！标惲⑽浞Q。

縱觀整個市場，陳立武預(yù)計，在AI需求爆發(fā)式增長的驅(qū)動下，半導(dǎo)體行業(yè)整體潛在市場規(guī)模已逼近1萬億美元。不過，英特爾管理層也預(yù)警稱，當(dāng)前公司仍面臨PC市場需求下行、成本上漲、資本支出擴(kuò)大與供應(yīng)緊張等多重壓力。

需要注意的是，英特爾能趕上這輪CPU需求高漲的“風(fēng)口”，此前持續(xù)且高昂的付出不可忽視。獨立國際策略研究員陳佳此前接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時就指出，英特爾自己的戰(zhàn)略定位一直非常清晰，就是研發(fā)最強(qiáng)人工智能芯片，包括Intel 18A。此前，由于部分新芯片設(shè)計架構(gòu)不夠成熟，英特爾在消費(fèi)電子板塊“吃了大虧”。同時，英特爾在很久以前就預(yù)測到了個人消費(fèi)級PC市場會經(jīng)歷疲軟，開啟了新的芯片架構(gòu)，但創(chuàng)新總是伴隨著試錯，公司為此付出了高昂代價。

“陳立武是穩(wěn)扎穩(wěn)打，希望能把英特爾這盤大棋給全面下活了，這需要時間?！标惣逊Q，隨著游戲PC份額的攀升，加之英特爾在商用系統(tǒng)架構(gòu)、數(shù)據(jù)中心還有芯片設(shè)計代工等領(lǐng)域加大了投入，目前已經(jīng)開始進(jìn)入“收獲季節(jié)”。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞