2026年北京半程馬拉松前夜，數(shù)百名跑者聚集在知名跑步路線朝陽公園，參與“耐克飛馬42推進(jìn)力挑戰(zhàn)賽”。按照規(guī)定配速，跑者們需要在3公里的路線中，完成至少3圈9公里的漸加速跑。賽后，跑者們交換著對(duì)這款新鞋的穿著體驗(yàn)，“緩震穩(wěn)定”“推進(jìn)力強(qiáng)”“適配不同配速”，是出現(xiàn)頻率最高的評(píng)價(jià)。

入春以來，飛馬42就已成為跑圈熱議產(chǎn)品之一，類似的討論也發(fā)生在小紅書等國(guó)內(nèi)主流社交媒體上。從用戶反饋來看，“腳感優(yōu)于前代”“輕量化表現(xiàn)突出”“跑步場(chǎng)景適配性廣泛”是核心關(guān)鍵詞。在耐克整體仍處于轉(zhuǎn)型陣痛期的當(dāng)下，這種來自用戶端自發(fā)的正向反饋顯得尤為關(guān)鍵。

就在飛馬42正式發(fā)售前夕，耐克交出了2026財(cái)年第三季度的財(cái)務(wù)答卷?？陀^來看，耐克的轉(zhuǎn)型路程仍處于深水區(qū)，總營(yíng)收113億美元，基本盤依舊穩(wěn)定，但在系統(tǒng)性調(diào)整、去庫(kù)存以及重塑全球組織架構(gòu)疊加下，耐克經(jīng)歷陣痛，并著眼于更加長(zhǎng)遠(yuǎn)的復(fù)蘇預(yù)期。

然而，在這份財(cái)報(bào)中，跑步業(yè)務(wù)卻展現(xiàn)出了快速?gòu)?fù)蘇的勢(shì)頭。其在全球跑步業(yè)務(wù)錄得了20%的增長(zhǎng)，并在所有區(qū)域市場(chǎng)都實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)的增長(zhǎng)，成為財(cái)報(bào)中為數(shù)不多的亮點(diǎn)。

轉(zhuǎn)型仍需時(shí)間，但在跑步這個(gè)最核心、最貼近品牌基因的賽道上，那個(gè)“最懂跑者”的耐克，正在重新找回自己的節(jié)奏。

用產(chǎn)品力說話 飛馬42踏出回歸新節(jié)奏

在耐克的路跑鞋產(chǎn)品線中，如果說Alphafly等頂級(jí)碳板競(jìng)速鞋是馬拉松賽場(chǎng)上打破人類極限、樹立專業(yè)圖騰的符號(hào)，那飛馬系列則是真正走進(jìn)千家萬戶、穿在每一個(gè)普通人腳上的日?！按钭印?。

自1982年誕生以來，飛馬系列經(jīng)歷了40余代的更迭，一直在耐克跑鞋體系中扮演著基石的角色：為最廣泛的大眾跑者提供一雙穩(wěn)定、耐用、適合日常訓(xùn)練的“全能型跑鞋”。

這一定位在飛馬42上被進(jìn)一步強(qiáng)化。此次的升級(jí)邏輯可歸納為兩個(gè)核心維度：材料與性能層面。其中，中底全面升級(jí)為ReactX泡綿，相比傳統(tǒng)React材質(zhì)，能量回彈提升15%。與此同時(shí)，氣墊設(shè)計(jì)進(jìn)行了革新，采用曲線型全掌Air Zoom氣墊。

這一系列調(diào)整，讓飛馬42在輕量化與回彈之間找到了更清晰的平衡，也讓腳感更直接、連貫。正如一位跑者在社交平臺(tái)的反饋所言：“飛馬42明顯修正了上一代在跑步過程中不夠流暢和連貫的感受，并且推進(jìn)力十足。”

另一方面，耐克在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)上進(jìn)行了調(diào)整，并關(guān)注到了中國(guó)市場(chǎng)的需求。不少跑者發(fā)現(xiàn)飛馬42“跑久了不會(huì)擠腳，很貼合腳形”，這一感受源于飛馬42對(duì)鞋楦進(jìn)行了改良，采用更寬的鞋頭設(shè)計(jì)。而外底華夫格橡膠進(jìn)行耐磨分區(qū)設(shè)計(jì)，以應(yīng)對(duì)高頻使用場(chǎng)景下的損耗問題。這種能量反饋與舒適度的改進(jìn)，進(jìn)一步提升了跑者的穿著體驗(yàn)。

可以看出，耐克在推動(dòng)飛馬42創(chuàng)新迭代的過程中，并未忽視用戶反饋，持續(xù)挖掘消費(fèi)者需求，并為跑步市場(chǎng)中最龐大的一群人——那些不追求極限成績(jī)，但需要長(zhǎng)期穩(wěn)定跑步體驗(yàn)的跑者進(jìn)行針對(duì)性改良。

走進(jìn)千萬人群賽道 耐克跑步的本土化之戰(zhàn)

如果說產(chǎn)品設(shè)計(jì)與科技實(shí)力是耐克穩(wěn)固基本盤的核心支撐，那么如何將這些產(chǎn)品持續(xù)、精準(zhǔn)地觸達(dá)消費(fèi)者，則是耐克在中國(guó)跑步市場(chǎng)必須回答的另一道命題。

在2026財(cái)年第三季度的財(cái)報(bào)電話會(huì)上，耐克CEO賀雁峰（Elliott Hill）透露道，“耐克跑步業(yè)務(wù)是最早轉(zhuǎn)入Sport Offense（以運(yùn)動(dòng)為引領(lǐng)）模式的團(tuán)隊(duì)?！倍渲械暮诵木褪窃谑袌?chǎng)中構(gòu)建差異化的產(chǎn)品組合，并提升在零售端的品牌敘事能力。

從近期的表現(xiàn)來看，耐克在中國(guó)跑步市場(chǎng)的布局正在發(fā)揮作用。

首先，是對(duì)路跑賽事的深度投入，將品牌深度嵌入賽事周期。以上海馬拉松為例，耐克從賽前提供賽服定制、跑者交流、跑力測(cè)試等，到賽道沿途巨幅海報(bào)與熱血標(biāo)語激勵(lì)跑者，為參賽者提供覆蓋全周期的服務(wù)。角色定位已從傳統(tǒng)贊助商向“跑者伙伴”轉(zhuǎn)型。

在國(guó)內(nèi)其他重點(diǎn)馬拉松賽事期間，耐克同樣也在為跑者提供服務(wù)。在無錫馬拉松前一天，耐克在無錫當(dāng)?shù)嘏e辦跑者分享會(huì)，邀請(qǐng)精英運(yùn)動(dòng)員張德順，分享日常如何使用飛馬42進(jìn)行訓(xùn)練；耐克大中華區(qū)NRC總教練李犁，分享科學(xué)訓(xùn)練和恢復(fù)經(jīng)驗(yàn)。這種深度參與互動(dòng)的方式，讓跑者能夠收獲更強(qiáng)的歸屬感。

耐克也正加強(qiáng)對(duì)更加細(xì)分的跑者群體進(jìn)行精細(xì)化運(yùn)營(yíng)。耐克針對(duì)女性跑者群體推出了專屬After Dark Tour女子全球夜跑系列賽，強(qiáng)調(diào)安全、陪伴與社交屬性。通過夜跑場(chǎng)景、社交機(jī)制與沉浸式體驗(yàn)設(shè)計(jì)，為女性打造了一個(gè)更具參與感的跑步場(chǎng)域。據(jù)公開數(shù)據(jù)，近年來半程馬拉松完賽跑者中女性占比穩(wěn)步攀升，已達(dá)到27%。行業(yè)分析認(rèn)為，跑步在中國(guó)正從單一運(yùn)動(dòng)向生活方式延伸，女性跑者群體的高消費(fèi)潛力值得關(guān)注。今年的After Dark Tour首站將于4月25日在上海開賽。

而在更下沉的跑步市場(chǎng)，中國(guó)跑步市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化。體育產(chǎn)業(yè)觀察人士宋平指出：“過去跑步市場(chǎng)的增長(zhǎng)主要依賴賽事驅(qū)動(dòng)，但近兩年來，社團(tuán)驅(qū)動(dòng)的趨勢(shì)正在顯現(xiàn)，各地的社群正在中國(guó)跑步生態(tài)中扮演更重要的角色，如毛細(xì)血管一般深入不同的城市。這一趨勢(shì)恰好與耐克的布局形成契合?！?/span>

通過社交媒體的各類跑步熱帖不難看到，耐克以各城市核心門店為實(shí)體樞紐，構(gòu)建跑步社群，借助高頻組織社區(qū)跑團(tuán)活動(dòng)，讓不同城市的跑者能夠找到屬于自己的社群。同時(shí)依托NRC（Nike Run Club）的數(shù)字化服務(wù)，跑者們也能夠在Keep與耐克APP上得到跑步教練的指導(dǎo)，并參與相關(guān)挑戰(zhàn)。

在競(jìng)爭(zhēng)激烈的中國(guó)市場(chǎng)，誰能更深入地嵌入跑者的日常生活，誰就擁有更具韌性的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。在這場(chǎng)本土化之戰(zhàn)中，耐克所做的投入，將讓更多的跑者更好地理解耐克的品牌敘事和精神，從而建立更長(zhǎng)期的聯(lián)系。

耐克如何跑贏長(zhǎng)期主義馬拉松？

據(jù)《中國(guó)馬拉松賽事藍(lán)皮書》數(shù)據(jù)，2025年全年，中國(guó)共舉辦馬拉松賽事594場(chǎng)，參賽總規(guī)模達(dá)454萬人次。其中，獲中國(guó)田協(xié)認(rèn)證的高級(jí)別賽事完賽人數(shù)大幅增加，大眾跑者的競(jìng)技水平也在快速提升。不僅如此，中國(guó)泛跑步人群過億。

跑步的獨(dú)特之處在于，它不像許多球類運(yùn)動(dòng)或戶外極限運(yùn)動(dòng)那樣屬于“低頻消費(fèi)”或“一次性大額投入”。一旦形成長(zhǎng)期運(yùn)動(dòng)習(xí)慣，裝備的損耗與更新將持續(xù)產(chǎn)生需求?！皹I(yè)內(nèi)常說一位穩(wěn)定跑者，通常得有三雙跑鞋：一雙日常訓(xùn)練、一雙長(zhǎng)距離、一雙比賽或速度訓(xùn)練。這也是為什么跑步賽道被稱為高復(fù)購(gòu)黃金賽道，僅僅是跑步鞋，這一市場(chǎng)規(guī)模高達(dá)數(shù)百億乃至上千億級(jí)別。”宋平對(duì)此表示。

在這一背景下，耐克過去幾個(gè)季度的調(diào)整顯得尤為關(guān)鍵。在Win Now計(jì)劃的指引下，耐克在全球范圍內(nèi)持續(xù)推進(jìn)庫(kù)存結(jié)構(gòu)優(yōu)化、調(diào)整經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)。盡管這一策略在短期內(nèi)對(duì)利潤(rùn)表現(xiàn)形成壓力，但從長(zhǎng)期視角審視，主動(dòng)修復(fù)恰恰是甩掉歷史包袱的必要之舉。據(jù)2026財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，耐克庫(kù)存壓力已明顯緩解。這為飛馬42等新品的渠道鋪貨提供了更充裕的空間，也為后續(xù)增長(zhǎng)釋放了財(cái)務(wù)彈性。

同時(shí)，飛馬42的上市，也標(biāo)志著耐克開啟了新一輪的路跑鞋矩陣更新。在去年啟動(dòng)的產(chǎn)品線重塑中，耐克已逐步構(gòu)建起更清晰的結(jié)構(gòu)：以Alphafly為代表的競(jìng)速系列面向比賽日需求，而飛馬、邁柔、穩(wěn)程構(gòu)成的緩震矩陣則覆蓋更廣泛的大眾日常需求。這一結(jié)構(gòu)為不同需求的跑者提供了更直觀的選擇路徑，也為耐克創(chuàng)造了健康的營(yíng)收表現(xiàn)。其中，邁柔18更是曾創(chuàng)造了發(fā)售90天內(nèi)銷售額達(dá)到1億美元的佳績(jī)。可以預(yù)見的是，全新一輪的矩陣更新，耐克還將締造新的爆款。

在飛馬42之外，在競(jìng)速領(lǐng)域，耐克仍在強(qiáng)化其創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)。最新一代的競(jìng)速跑鞋Alphafly 4，雖然尚未正式發(fā)布，但從今年年初以來，耐克已經(jīng)通過其贊助的頂尖運(yùn)動(dòng)員在國(guó)際賽場(chǎng)的持續(xù)測(cè)試。在3月初的葡萄牙里斯本半程馬拉松賽中，基普里莫穿著Alphafly 4跑出57分20秒，將世界紀(jì)錄提高了10秒。

從業(yè)務(wù)表現(xiàn)來看，跑步板塊已連續(xù)三個(gè)財(cái)季實(shí)現(xiàn)20%或以上的增長(zhǎng)。當(dāng)產(chǎn)品、賽事與社群形成閉環(huán)，這為品牌帶來的就不僅僅是銷量，而是一種難以被替代的跑步習(xí)慣與文化認(rèn)同。這樣的勢(shì)能，還將繼續(xù)推動(dòng)耐克跑步加速向前。

無論是飛馬42務(wù)實(shí)而不失創(chuàng)新的產(chǎn)品回歸，還是深耕線下跑步社區(qū)的精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，都是耐克鞏固其在跑步賽道核心護(hù)城河的有力之舉。在這場(chǎng)沒有終點(diǎn)線、充滿變數(shù)的漫長(zhǎng)商業(yè)馬拉松中，耐克正在從容調(diào)整著自己的配速，全面重啟品牌增長(zhǎng)的新動(dòng)能。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

文/小宇